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作 者：郭晓旸

发表时间：2012-08-29

概 要：

    主流观点普遍接受作为要素价格的土地价格决定于作为最终产品价格的住房价格，而住房价格直接决定于市场供需情况。土地价格同样也决定于自身的要素市场供需，但要素市场的定价最终仍要考虑产品市场的承受能力，也就是说，土地的成交价格一般不会高于期望住房价格减去综合开发成本。但是，由于土地开发具有显著的实物期权特征，在进行土地定价分析时，还需要考虑住房市场的价格波动情况。在住房市场出现大幅波动的时期，较大的住房价格波动会拉高土地的理论估值，甚至超过期望住房价格与综合开发成本之差。