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作者：范子英、刘甲炎

发表时间：2016-01-11

概要：中国的居民储蓄率水平一直居于高位，并且保持了持续上升的势头，同期的住房价格也快速上涨，为买房而储蓄是储蓄率上升的一个主要动机。本文利用2011年房产税试点政策作为自然实验，采用倍差法（Difference-in-difference, DID）首次估计了房价上升对居民储蓄率的影响，由于此次改革对不同类型的住房设定了不同的免税方案，因此对住房市场产生了结构效应，进而对不同收入群体的居民储蓄行为产生了不同的影响。我们的研究发现，低收入群体由于受到外生的房价增长冲击，其储蓄率上升了29.5%，而高收入群体面临房价下降，其储蓄率相应下降了31.2%；并且，我们还发现低收入群体主要是通过压缩食品和文教娱乐支出，来提高其储蓄率水平。因此，本文不仅验证了住房市场对中国高储蓄率的贡献，还揭示了房产税改革带来的收入分配效应。

关键词：房地产税；储蓄；房产税；房价