当土地财政的“红利”逐渐消退，如何筑牢城市财政韧性、破解公共服务开支与城市更新的资金难题，成为所有中国城市必须面对的核心课题。北京大学-林肯研究院城市发展与土地政策研究中心兼职研究员何杨教授带领跨国团队完成的课题研究成果“Make or Break：Land Public Finance and The Fiscal Resilience of Chinese Cities（命运攸关：土地公共财政与中国城市财政韧性）”作为工作论文近日在林肯研究院官网发布。

该课题团队成员包括美国旧金山州立大学王倩副教授、香港城市大学博士生徐岩和美国乔治亚州立大学博士生侯贤辰。课题系统梳理了我国土地财政的演变历程，量化解析其与城市财政韧性的深层关联，通过典型案例与国际经验，为后土地财政时代的城市发展道路进行了探讨。

研究从应急响应能力、修复恢复能力、长效增长能力三大维度，构建了城市财政韧性评价指标，结合数据分析发现，在外部冲击下，城市财政韧性短板凸显。同时，土地财政依赖度对于城市财政韧性具有显著影响。按土地财政依赖度分组后发现，不同城市的财政韧性呈现明显分化：高依赖组在2021年后财政赤字持续走高，体现出单一依赖土地财政的长期风险；中等依赖组财政韧性整体保持平稳，展现出更强的抗风险能力；低依赖组中部分城市并非因为收入多元化，而是土地市场相对薄弱，财政韧性指数仍持续下行。

课题对国内部分城市进行调研，并梳理了国际城市财政韧性建设的先进经验，如城市增容开发潜力债券（CEPACs）等创新金融工具。课题研究提出，长远来看，想要降低地方土地财政依赖、系统性提升城市财政韧性，需多维度协同发力。短期适度下放地方税收管理权限、创新可持续化土地融资工具；中长期依托产业升级与科技创新驱动，培育城市内生增长动力。

课题研究过程中得到北京大学-林肯研究院在资料获取、案例调研等方面的大力支持。北京大学-林肯研究院城市发展与土地政策研究中心刘志主任、刘威研究员，中央财经大学政府管理学院黄志基副教授参与了课题的研讨。中央财经大学陆知雨、尤阳同学对于课题的数据整理、分析做出了贡献。

林肯研究院工作论文下载地址：

https://www.lincolninst.edu/publications/make-or-break-land-public-finance-fiscal-resilience-chinese-cities/

报告目录

1.课题研究背景与文献基础

1.1 研究背景 

1.2 文献综述 

2.数据来源与研究方法 

2.1 财政韧性 测度 

2.2 数据说明 

3.中国城市土地出让收入与财政韧性：数据分析 

3.1 财政韧性指数构建 

3.2 土地财政依赖异质性下的财政韧性特征 

4.案例分析 

4.1 杭州市案例 

4.2 深圳市案例 

5.后城镇化时期国际经验借鉴 

5.1 土地增值收益捕获实践 

5.2 地方财政韧性建设实践 

6.研究与展望 

6.1 新一轮财税改革方向 

6.2 中国城市财政未来发展